2026年の進展とともに、ビットコインとデジタル資産の動向は規制の変化、市場構造の変動、そして人工知能の進歩によるセキュリティとソフトウェア環境の根本的な発展の中で急速に進化し続けています。変化のペースは加速し続けていますが、私たちのチームは長期的な戦略の実行に引き続き集中しています。
定期的な調整は必要ですが、私たちは堀は誇大宣伝や短期的な物語への絶え間ない反応によって築かれるものではなく、長期的な目標に対する規律ある実行によって築かれると信じています。長期的なビジョンを一つ一つ現実に変えていくのです。
2014年にベトナム初のリテール向けビットコイン取引サービスとしてBitcoinVN（旧称：Bitcoin Vietnam）を開始し、今日のBVNグループに代表される多角的なグループへと成長してきました。ビットコイン＆デジタル資産分野の多くの領域で運用活動やパートナーシップを展開しながら、私たちはさまざまな試練を乗り越え、最終的には東南アジアを代表するビットコイン中心の企業の一つを築き上げました。
私たちの戦略の一環として、長い間、セクターへの選択的な早期投資も開始しています。これは、私たち自身の初期段階で欲しかったパートナーや支援者となることを目的としています。
この広い文脈の中で、私たちはチームとの良好な協働経験に基づき、もう一つの企業と戦略的株式投資を通じて協力関係を築くことを選びました：
Flowrate.
Flowrateとは何か？
Flowrateは一度に二つの課題に取り組み解決しています：
一方では、機関投資家の資本はますます、企業や機関のバランスシートに保有されているビットコインから生産的な利回りを生み出す方法を模索しています。
もう一方では、ビットコインの主要な支払い層であるLightning Networkは、取引量と機関利用の拡大に伴い、摩擦を減らし、支払い失敗を低減し、信頼性を向上させるためにさらなる資本配分と高度な運用管理を必要としています。
支払い層でビットコインをより効果的に機能させることは、ネットワーク全体の価値を高める。
両者を結びつけるには、深い技術的および金融的専門知識を持つチームが必要です。Lightning Networkのトポロジーの理解、高度なサイバーセキュリティ、機関向けデジタル資産の保管、機関グレードのセキュリティアーキテクチャとリスク管理を理解しながら、市場、企業財務運営、コーポレートファイナンスも理解している必要があります。
大局的には、Flowrateは、機関投資家がビットコインの保有を受動的なバランスシートのエクスポージャーから生産的なインフラへと変換するのを支援することに焦点を当てています。Lightning Networkの流動性フローから利回りを獲得することによってです。
この基本的な仮説はシンプルですが、潜在的には広範囲に及びます：
企業や機関がバランスシートにビットコインを保有するケースが増えるにつれ（専用のビットコイン財務車両、ビットコイン Reserveを持つ運営企業、ファンド、ファミリーオフィス、その他の長期保有者を含む）、その問いは単なるエクスポージャーから生産的な展開へとシフトします。Lightningインフラは、元本を売却したり、株式を発行したり、従来のカストディ相手のエクスポージャーを導入したりすることなく、ビットコインの支払い層で収益を生み出す可能性をもたらします。この枠組みの中で、Flowrateは、機関がこの新たなLightningネイティブの利回りカテゴリーにアクセスし、管理できるよう支援する専門的な運用者として機能します。
ビットコインを「デジタルゴールド」として一般的な比喩を使うと：
金は伝統的な金融界からしばしば非生産的な資本と批判されてきました—バランスシートに座って何もしない資産です。多くの企業の財務コンテキストでは、同じ批判がビットコインにも適用され得ます。
ビットコインは保険や戦略的準備資産として、またより良い展開機会がない期間の資本として役立ちます。しかし、金とは異なり、ビットコインは直接自らの支払いインフラに展開することも可能です。
Lightning Networkの流動性運用を通じて、ビットコインはネイティブに生産的に利用され得ます。ビットコインの支払い層の信頼性と容量を向上させながら、資本所有者にビットコイン建ての利回りを生み出すのです。
簡単に言えば、「デジタルゴールド」を受動的に保有するのと、それをインフラに展開してビットコインネットワークをより有用にし、その見返りにより多くのビットコインを受け取るのとの違いです。
もし、金の保有者が金 reservesの一部を産業用途に展開し、金の広範な利用可能性から恩恵を受け、経済を機能させるために使うことができたら—例えば精密電子機器、産業機械、先進的な製造業など—その見返りに経済的価値の創出によってより多くの金を受け取ることができたらどうでしょうか？
物理的な世界はこの種の概念に厳しい制約を課します：準備資産を生産的な「流動性」として展開し、運用効率を改善することは困難であり、資本集約的であり、物理的現実によって制約されます。
しかし、デジタルの側面では、ビットコインは異なる可能性をもたらします。Lightning Networkの流動性運用を通じて、これらの機会は物理的制約の多くを受けずにネイティブにデジタル環境で捕らえることができます。
Lightning Networkへの影響
一部のビットコインネイティブのサークルからの、機関規模の資本がLightning Networkの流動性提供に入ることに対しては、必ずしも熱狂的な反応ではありません。
初期の頃は、ルーティングノードを通じてLightningの流動性を提供して利回りを得ることは、ある程度のビットコインを使い道のある趣味的な愛好者のゲームでした。その時代は急速に終わりに近づいています。
ますます、多額の資金を投入できるビットコインネイティブの企業がこの分野に参入しています。彼らの目標は明確です：より効率的なルーティング、支払い失敗の減少、体系的な利回りの獲得です。
小規模な運用者にとって、純粋に利回りを得るためだけにルーティングノードを運営するのはもはや現実的ではありません。
学習体験を楽しみたい、地域や関連コミュニティにサービスを提供したい、または単にプライベートなビットコイン支払いのために自分のノードを運用したい場合は—もちろん、それは続きます。そのユースケースは消えず、時間とともにLightning Networkの信頼性向上やエンドユーザー向けのソフトウェア改善、ネットワークUXの向上によって実際に恩恵を受ける可能性もあります。
純粋に財政的には、それは価値のあることではありません。
この点での進展は、ビットコインのマイニングで見られるものとあまり変わりません。趣味的な活動から始まり、最終的には専門企業、プロの資本、工業規模のインフラへと進化しました。今日では、産業や国家レベルの運用者と競争して利益を得ることを期待してビットコインマイニングに参入するのは非現実的です。
Lightningの流動性は、同様のK字型の進展をたどる可能性があります。大規模な専門運用者はネットワークをスケールアップして機関の利回り機会を獲得し、小規模なユーザーは引き続きノードを運用して主権、資源の効率的利用、学習、ニッチなユースケースを追求できます。
努力を惜しまなければ、あなたの家族、地域社会、そして最終的にはビットコインネットワーク自体も恩恵を受けられます。これがビットコインの許可不要なシステムとしての美しさの一部です。
誰もあなたを救いに来るわけではありません。傍観して不満を漏らすだけでは、あなたの状況は改善しません。むしろ、最も貴重な資源である時間と精神力を浪費するだけです。変化する現実に適応し、利用可能な機会を生産的に活用することが重要です。
巻き込まれる可能性のある層は、普通のビットコインユーザーではなく、境界のないグローバル市場で競争しようとする非効率なアマチュアレベルの商業運営者です。
なぜビットコイン / Lightningなのか？
すでにLightningエコシステム内のさまざまな企業、運用者、ソリューション提供者への以前のコミットメントを通じて示されているように、私たちはLightning Networkに対して構造的に強気です。
はい、その制約や継続的な技術的課題も十分認識しています。結局のところ、私たちは 東南アジア最大のルーティングノードの一つを運用し、数年前から インスタントスワップサービスを通じてLightning支払いを受け入れています。
しかし、すべてのシステムにはトレードオフが伴い、完璧な解決策は存在しません。
一部の批評家は単に知識不足です。ほかには、別の製品を推進したい人もいます。さらに、あらゆる不完全さを嘆くのを楽しむ人もいます。しかし、私たちが直面している現実の制約と比較すれば、Lightningは驚くべきものです：機能する技術的奇跡です。
私たちは「自分たちの本を語っている」と言うこともできますが、それは公平です。しかし、私たちはまた、二次的な理論ではなく、直接の経験を通じて形成された確信に自らの資本を投じています。10年以上にわたり、「戦線の最前線」で運用し、無数の提案された解決策が登場し、多くの場合予測通りに失敗してきたのを見てきました—時には予測可能に、時にはそうでない場合もあります。
はい、世界のすべての人がLightningユーザーになるわけではありませんし、さらに少数の人が自分のノードを運用する面倒を冒すわけでもありません。でも、それは問題ではありません。
重要なのは、あなたが 参加できる、または必要に応じて レガシーシステムから「退出」できることです。自分の条件で。
グローバルな視点から見ると、Lightning Networkは非常に価値のあるサービスを提供しています：ほぼ瞬時の決済と大幅に向上した支払いプライバシーを兼ね備えています。これにより、個人を特定、プロフィール作成、または悪用しようとする犯罪者にとって魅力的なターゲットとなり得る公開された金融の足跡が減少します。
AI時代において、脅威の関係者は、10年前に必要だった資金の多い情報収集活動を使って、潜在的なターゲットに関する詳細な情報をますます収集できるようになっています。
その結果、多くのビットコイン保有者のリスクプロファイルと防衛姿勢は劇的に変化しています。西ヨーロッパの一部で起きている暗号通貨保有者に対するターゲット型暴力犯罪の波は、むしろトレンドの始まりを示すものであり、終わりではない可能性があります。
私たちの見解では、長期的な貯蓄のための透明で公開可能な基層と、日常の支払いのためのLightning Networkの速度、効率性、プライバシーの組み合わせは、これらの課題に対処するための最も強力な解決策です。
または別の言い方をすれば：
個別のツールは特定の分野でビットコインやLightningを凌ぐかもしれませんが、セキュリティ、透明性、主権、アクセス性、プライバシーのバランスにおいて、現実の制約を考慮した場合、他の選択肢より優れているものはありません。
完璧は存在しません。しかし、関係するトレードオフを考慮すると、私たちの見解では、ビットコインとLightningは最も実用的で成熟した組み合わせです。
初期の頃と比べて、 Lightning Networkははるかに信頼性が向上しています。不動産やスーパーカーをビットコインで購入しない限り—前者は大きな家族を養う投資として妥当かもしれませんし、後者は議論の余地がある選択肢かもしれませんが—、今日のユーザー体験は数年前と比べて格段に良くなっています。
これは、過去10年にわたり、プロトコル開発、アプリケーション設計、インフラ運用、ビジネス採用に関わった何千人もの貢献者の努力の結果です。彼らはそれぞれ、野心的なアイデアを機能するグローバルネットワークに変える役割を果たしてきました。
なぜFlowrateか？
私たちの 以前の「賭け」と同様に、この決定は、一般的な機会や市場のニッチだけでなく、基盤技術に関する私たちの豊富な第一線経験に基づいています。
長年蓄積されたこの実践的な運用経験により、私たちは二次的な「形作られた物語」ではなく、自分たちの日常運用環境の中で問題を見ることができます。
そのため、全体的なアイデアはすぐに理解できました。
私たちはこの分野で何を話しているのかを理解しています—そして、それに基づき、あなたが何について話しているのかも理解しています。
Flowrateが本質的に提案しているのは、初期の「無謀な」ホームビルドノード設定（重要なビットコインを預けたくないものの、多くの熱心なビットコイナーズはネットワークのブートストラップのためにまさにそれを行った）と、現在のよりプロフェッショナルだが、彼らの目には—そして合理的に—十分なセキュリティ前提条件とは言えない世代との比較における、「スペースシップ」Lightningノードのセキュリティです。
最高水準のセキュリティを念頭に置いて構築された、比較的資本とリソースを多く必要とするノード設定。単に「十分良い」だけでなく、最も明白な落とし穴を避けるためのものです—これが今日の業界の多くを支配しています。
ターゲットとなる顧客層—大企業の財務、ファミリーオフィス、公開取引のビットコイン運用車両—にとっては、 セキュリティを犠牲にできません。
これらの組織がビットコインに一部の財務を割り当て、その一部をLightning Networkの流動性として生産的に展開し、利回りを獲得させたいのであれば、インフラはセキュリティ優先のエンジニアリング思想で構築される必要があります。
まさに、「スイス山の金庫」のLightning Network版とも言えるものです。
私たちは、創設チームのデイブとルネがこの課題を解決できる能力を持っていると信じています。彼らの長年にわたるビットコインエコシステムへの関与と、ヨーロッパの大手多国籍企業のシニアソフトウェアエンジニアリングとサイバーセキュリティの豊富な経験は、稀有な組み合わせです—しかし、これこそがLightningエコシステムを次の段階へと橋渡しするために必要なものだと私たちは信じています。
開発と市場投入のサイクルは長いものの、私たちのチームとの会話からは、市場と必要とされるソリューションに関する長期的な展望も明確に理解できました—これは私たちもほぼ内部で共有している見解です。
私たちの誰もが「次のハイプサイクルでキャッシュインする」ことを賭けているわけではありません。私たちは、次の1〜2十年にわたって必要なソリューションの一部を支えるインフラを構築しようとしています。
私たちとFlowrateが、市場の最終的な方向性について正しいとすれば、今これらのソリューションを構築し始めることは、「市場が目覚めた」ときに備えた専門知識と堅牢なインフラの巨大な堀を提供します。
以前の出版物でも触れたように：
この種の高度なセキュリティが求められるプロジェクトは、単に「コードを書く」だけでは済みません。
これは、あなたやニッチな顧客層が物事をより簡単または迅速に行うための小さなアプリではありません。これは セキュリティ第一の機関向けインフラであり、長期的に戦略的流動性展開を通じて数千万から数億ドルのビットコイン資本を安全に管理するための、鍵管理、ハードウェアの物理的分離、アーキテクチャ設定に関する数年の専門知識が必要です。
善循環の採用ループ
“インセンティブを見せてくれれば結果を見せる” – 20世紀の最も成功した資本配分者の一人、チャーリー・マンガーが簡潔に表現した言葉です。
伝統的にビットコイナーは、企業や中央集権的な権力構造に対して非常に懐疑的でした—しばしばそれは正当な理由によるものであり、なぜなら、グローバルな通貨システムの中央集権的な捕捉が、ビットコインのアイデアが出現し、急速に認知度を高めた一つの理由だったからです—しかし、私たちは今、ビットコイン実験からほぼ20年を経過しています。
企業は到達しました。そして、彼らの専門知識、資本、金融市場や規制セクターにおける強力なツールセットを通じて、「ビットコインの資産クラス」としての席を確保しています。
これは、現実をしっかり理解している人にとっては驚くべきことではありません。
それは絶望すべきことではなく、ビットコイン自体が人々が利用できる—または選択的に退出できる—許可不要なシステムであり続ける限りです。
あなたは企業に「良いゲームに参加させる」のを止めることはできません。ビットコインは今やあまりにも大きくて無視できません。もはや、ウォール街や他の場所で笑われていた「ちっぽけなおもちゃ」ではありません。
また、「マスアダプション」—つまり、世界中のすべての人がプロトコルレベルでビットコインを採用すること—が合理的な時間枠内で到達するとは私たちは信じていません。あるいは、もしかすると永遠に到達しないかもしれません。
私たちが信じているのは、例えば1%から2%への世界的採用を進めるだけでも、ビットコインネットワークの基本的な強さにとって巨大な違いをもたらすということです。
したがって、私たちの焦点は「第二のパーセント」にあります。すでにビットコインの採用に近づいており、真の必要性を持つ人々—しかし、現状の摩擦や障壁によって完全に受け入れることができていない人々です。
そして、ループを閉じるために：
より大きな機関がLightning経済に「関与」すれば、利回りを比較的高く維持するために、より多くのエンドユーザーのためにLightning Networkの採用を促進し続けるインセンティブを持つことになります。
結局のところ、Lightning Networkの利回りは、エンドユーザーが高速かつプライベートな取引の恩恵のために少額の手数料を支払うことによって生まれます。ユーザー数と取引数が停滞し、より多くの資本がネットワークに投入され続けるなら、利回りはそれに応じて低下します。
この自然なマージン圧縮に対抗する唯一の方法は、より多くの人々が ネットワークと交流できるようにし、意欲的になることです。その時点で、ネットワークの関係者は、グローバルなLightning採用を促進し支援するイニシアチブを育成し支援する自然なインセンティブを持つようになります。
要するに、Flowrateが本質的に行うことは、これらの大規模な機関プレイヤーが最初にLightning Networkに相当な資本を投入できるようにし、その結果、自らの利益のために長期的に利回りを安定させるために、グローバルなLightning採用の拡大を支援することです。
私たちは、この採用サイクルがうまく回れば、最終的にはより広範なビットコインとLightningエコシステムに利益をもたらすと信じています。まさに、「すべての船を持ち上げる上昇潮」のように、適切なピースが適切な時に適切な場所に動かされることが重要です。
そして、私たちは確信しています。Flowrateは、その重要なピースの一つだと。
