Trong thị trường tài chính, tính thanh khoản (Liquidity) ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng chuyển đổi tài sản thành tiền mặt. Vậy thanh khoản Liquidity là gì? Tác động của nó đến thị trường tài chính như thế nào? Đâu là công thức tính thanh khoản chính xác nhất? BitcoinVN News sẽ bật mí ngay đây!
Thanh khoản Liquidity là gì?
Tính thanh khoản đề cập đến khả năng chuyển đổi một loại tài sản, tiền điện tử hoặc chứng khoán thành tiền mặt mà không ảnh hưởng đến giá thị trường của nó.
3 đặc điểm chính của Liquidity
- Tiền mặt là tài sản có tính thanh khoản cao nhất trong khi các vật hữu hình có tính thanh khoản thấp hơn.
- Có 2 loại thanh khoản chính bao gồm: thanh khoản thị trường và thanh khoản kế toán.
- Các tỷ lệ hiện tại, sự nhanh chóng và tiền mặt là 3 thước đo quan trọng để đo tính thanh khoản Liquidity.
Tại sao tính thanh khoản (Liquidity) lại quan trọng?
Tính thanh khoản mô tả mức độ mà một tài sản có thể nhanh chóng được mua hoặc bán trên thị trường với mức giá phản ánh giá trị nội tại của nó. Nếu thị trường không có tính thanh khoản, thì việc bán hoặc chuyển đổi tài sản hoặc chứng khoán thành tiền mặt sẽ trở nên khó khăn.
Ví dụ, bạn có thể sở hữu một cổ vật gia truyền rất hiếm và có giá trị được định giá ở mức 150.000 đô la. Tuy nhiên, nếu không có thị trường (tức là không có người mua) thì có nghĩa là nó rất kém thanh khoản. Muốn bán được vật gia truyền này, bạn có thể phải thuê một nhà đấu giá làm môi giới và theo dõi các bên quan tâm tiềm năng, điều này sẽ mất thời gian và phát sinh chi phí.
Tuy nhiên, tài sản thanh khoản có thể dễ dàng và nhanh chóng được bán với giá trị đầy đủ của chúng và với chi phí thấp. Các công ty cũng phải nắm giữ đủ tài sản thanh khoản để trang trải các nghĩa vụ ngắn hạn của họ như hóa đơn hoặc bảng lương, nếu không sẽ phải đối mặt với khủng hoảng thanh khoản, có thể dẫn đến phá sản.
- Các tài sản có tính thanh khoản cao: Tiền mặt thường được coi là tài sản có tính thanh khoản cao nhất vì nó có thể được chuyển đổi thành các tài sản khác một cách nhanh chóng và dễ dàng nhất.
- Các tài sản có tính thanh khoản thấp: Các tài sản hữu hình, chẳng hạn như bất động sản, đồ mỹ nghệ và đồ sưu tầm, đều có tính thanh khoản tương đối thấp. Các tài sản tài chính khác, từ cổ phiếu đến các đơn vị hợp danh, nằm ở nhiều vị trí khác nhau trên dải dải thanh khoản.
Có hai thước đo chính về thanh khoản: thanh khoản thị trường và thanh khoản kế toán.
Thanh khoản thị trường – Market Liquidity là gì?
Tính thanh khoản của thị trường đề cập đến mức độ mà một thị trường, chẳng hạn như thị trường chứng khoán của một quốc gia hoặc thị trường bất động sản của một thành phố, cho phép tài sản được mua và bán với giá cả ổn định, minh bạch. Trong ví dụ trên, thị trường để thị trường bán cổ vật có tính thanh khoản thấp đến mức nó dường như không tồn tại.
Mặt khác, thị trường chứng khoán có tính thanh khoản cao hơn. Nếu một sàn giao dịch có khối lượng giao dịch lớn không bị chi phối bởi việc bán, giá mà người mua đưa ra trên mỗi cổ phiếu (giá chào mua) và giá mà người bán sẵn sàng chấp nhận (giá bán) sẽ khá gần nhau.
Do đó, các nhà đầu tư sẽ không phải từ bỏ các khoản lãi chưa thực hiện để bán nhanh. Khi chênh lệch giữa giá đặt mua và giá bán tăng lên, thị trường trở nên kém thanh khoản hơn. Thị trường bất động sản thường kém thanh khoản hơn nhiều so với thị trường chứng khoán. Tính thanh khoản của thị trường đối với các tài sản khác, chẳng hạn như phái sinh derivatives, hợp đồng, tiền tệ hoặc hàng hóa, thường phụ thuộc vào quy mô của chúng và có bao nhiêu sàn giao dịch mở để chúng được giao dịch.
Tính thanh khoản kế toán – Accounting Liquidity là gì?
Tính thanh khoản kế toán đo lường mức độ dễ dàng mà một cá nhân hoặc công ty có thể đáp ứng các nghĩa vụ tài chính của họ bằng các tài sản có tính thanh khoản sẵn có — khả năng thanh toán các khoản nợ khi đến hạn.
Trong ví dụ trên, tài sản của nhà sưu tập sách hiếm tương đối kém thanh khoản và có lẽ sẽ không xứng với giá trị đầy đủ của chúng là 1.000 đô la. Trong điều kiện đầu tư, đánh giá tính thanh khoản kế toán có nghĩa là so sánh tài sản lưu động với các khoản nợ ngắn hạn hoặc các nghĩa vụ tài chính đến hạn thanh toán trong vòng một năm.
Có một số tỷ lệ đo lường tính thanh khoản kế toán, khác nhau về cách chúng xác định chặt chẽ “tài sản lưu động”. Các nhà phân tích và nhà đầu tư sử dụng chúng để xác định các công ty có tính thanh khoản cao. Nó cũng được coi là thước đo độ sâu.
Công thức đo lường tính thanh khoản
Các nhà phân tích tài chính xem xét khả năng của công ty trong việc sử dụng tài sản lưu động để trang trải các nghĩa vụ ngắn hạn của họ. Nói chung, khi sử dụng các công thức này, tỷ lệ lớn hơn một là mong muốn.
Tỉ lệ hiện tại trong Liquidity là gì?
Tỷ lệ hiện tại là đơn giản nhất và ít nghiêm ngặt nhất. Nó đo lường tài sản lưu động (những tài sản có thể chuyển đổi hợp lý thành tiền mặt trong một năm) so với các khoản nợ ngắn hạn. Công thức của nó sẽ là:
Tỷ lệ hiện tại = Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn
Tỷ lệ nhanh (Tỉ lệ thanh toán nhanh)
Tỷ lệ thanh toán nhanh, hoặc tỷ lệ acid-test, hơi khắt khe hơn. Nó không bao gồm hàng tồn kho và các tài sản lưu động khác không có tính thanh khoản cao như tiền và các khoản tương đương tiền, các khoản phải thu và đầu tư ngắn hạn. Công thức là:
Hệ số thanh toán nhanh = (Tiền và các khoản tương đương tiền + Đầu tư ngắn hạn + Các khoản phải thu) / Nợ ngắn hạn
Tỉ lệ thanh toán nhanh (Biến đổi)
Một biến thể của tỷ lệ kiểm tra acid-test chỉ đơn giản là trừ hàng tồn kho khỏi tài sản lưu động, khiến nó trở nên hào phóng hơn một chút:
Tỷ lệ thanh toán nhanh(Biến đổi) = (Tài sản lưu động – Hàng tồn kho – Chi phí trả trước) / Nợ ngắn hạn
Tỷ lệ tiền mặt của Liquidity là gì?
Tỷ lệ tiền mặt là tỷ lệ chính xác nhất trong các tỷ lệ thanh khoản. Không bao gồm các khoản phải thu, cũng như hàng tồn kho và các tài sản lưu động khác, tài sản lưu động xác định chặt chẽ tài sản lưu động là tiền hoặc các khoản tương đương tiền.
Hơn cả tỷ lệ hiện tại hoặc tỷ lệ thanh toán nhanh (acid test), tỷ lệ tiền mặt đánh giá khả năng duy trì môi trường của một đơn vị trong trường hợp khẩn cấp – trường hợp xấu nhất – trên cơ sở rằng ngay cả các công ty có lợi nhuận cao cũng có thể gặp rắc rối nếu họ không có khả năng thanh khoản để phản ứng với các sự kiện không lường trước được. Công thức của nó là:
Tỷ lệ tiền mặt = (Tiền và các khoản tương đương tiền + Đầu tư ngắn hạn) / Nợ ngắn hạn
Ví dụ về tính thanh khoản
Về đầu tư, cổ phiếu là một trong những tài sản có tính thanh khoản cao nhất. Nhưng không phải tất cả các cổ phiếu đều được tạo ra như nhau khi nói đến tính thanh khoản. Một số cổ phiếu giao dịch tích cực hơn những cổ phiếu khác trên các sàn giao dịch chứng khoán, có nghĩa là có nhiều thị trường hơn cho chúng. Nói cách khác, chúng thu hút sự quan tâm lớn hơn, nhất quán hơn từ các nhà giao dịch và nhà đầu tư. Những cổ phiếu có tính thanh khoản này thường được xác định bằng khối lượng hàng ngày của chúng, có thể lên tới hàng triệu, thậm chí hàng trăm triệu cổ phiếu.
Ví dụ: vào ngày 26 tháng 4 năm 2019, 8,4 triệu cổ phiếu của Amazon.com (AMZN) được giao dịch trên NASDAQ.1 Mặc dù số lượng đó nghe có vẻ thanh khoản tốt, nhưng nó vẫn kém thanh khoản hơn nhiều so với Intel (INTC), dẫn đầu NASDAQ vào ngày hôm đó, với khối lượng 72 triệu cổ phiếu — hay Ford Motor (F), công ty dẫn đầu Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE) với khối lượng 156 triệu cổ phiếu, trở thành cổ phiếu có tính thanh khoản cao nhất ở Mỹ trong ngày.
Các câu hỏi thường gặp về chủ đề “Liquidity là gì?”
Tài sản hoặc chứng khoán có tính thanh khoản cao nhất là gì?
Tiền mặt là tài sản có tính thanh khoản cao nhất, sau đó là các khoản tương đương tiền, là những thứ như thị trường tiền tệ, CDs hoặc tiền gửi có kỳ hạn. Chứng khoán thị trường như cổ phiếu và trái phiếu niêm yết trên các sàn giao dịch thường rất thanh khoản và có thể được bán nhanh chóng thông qua nhà môi giới. Đồng tiền vàng và một số đồ sưu tầm nhất định cũng có thể được bán lấy tiền mặt.
Một số tài sản hoặc chứng khoán kém thanh khoản là gì?
Các chứng khoán được giao dịch over-the-counter (OTC) như một số công cụ phái sinh phức tạp thường khá kém thanh khoản. Đối với các cá nhân, một căn nhà, một căn hộ chia sẻ thời gian hay một chiếc xe hơi đều có tính thanh khoản kém ở chỗ có thể mất vài tuần đến vài tháng để tìm được người mua và vài tuần nữa để hoàn tất giao dịch và nhận thanh toán. Hơn nữa, phí môi giới có xu hướng khá lớn (ví dụ: trung bình 5-7% cho một nhà môi giới).
Tại sao một số cổ phiếu có tính thanh khoản cao hơn những cổ phiếu khác?
Các cổ phiếu có tính thanh khoản cao nhất có xu hướng là những cổ phiếu có nhiều sự quan tâm từ các tác nhân thị trường khác nhau và có nhiều khối lượng giao dịch hàng ngày. Những cổ phiếu như vậy cũng sẽ thu hút một số lượng lớn hơn các nhà tạo lập thị trường, những người duy trì thị trường hai mặt chặt chẽ hơn. Các cổ phiếu thanh khoản có chênh lệch giá mua – bán rộng hơn và độ sâu thị trường ít hơn. Những cái tên này có xu hướng ít được biết đến hơn, có khối lượng giao dịch thấp hơn, và thường có giá trị thị trường và biến động thấp hơn. Do đó, cổ phiếu của một ngân hàng đa quốc gia lớn sẽ có xu hướng thanh khoản hơn so với cổ phiếu của một ngân hàng khu vực nhỏ.
Tạm kết
Mong rằng, những chia sẻ của BitcoinVN News đã giúp bạn hiểu rõ khái niệm tính thanh khoản Liquidity là gì, từ đó biết cách lựa chọn các tài sản có tính thanh khoản cao, dễ chuyển đổi thành tiền mặt để tái đầu tư khi cần.
Nếu còn bất cứ thắc mắc nào về tính thanh khoản Liquidity, bạn có thể tham gia Cộng Đồng BitcoinVN tại https://t.me/bitcoinvn_community để được hỗ trợ nhé
