저희의 구조조정 및 리브랜딩의 일환으로 Staking (Liquidity) Pool 제품 라인을 개편하며, 2026년 시장 현실에 더 부합하는 새로운 형식을 제공하기 시작합니다:
통합 스테이블코인 풀.
앞서 보고드린 바와 같이, 스테이블코인 시장은 최근 몇 년간 크게 확대되고 가속화되었습니다. 이는 시장 리더 Tether (아주 슬림한 팀으로 운영하면서도 전 세계에서 가장 수익성이 높은 기업 중 하나가 된)의 지속적인 성공에 더해, 규제 명확성(예: 미국 GENIUS 법)과 규제 마찰 (특히 유럽의 MiCA 프레임워크)이 복합적으로 작용한 결과입니다.
스테이블코인의 확산과 채택이 가속화되면서 — 사실상 모든 주요 핀테크, 은행, 또는 크립토 네이티브 기업이 현금성 준비금을 추가로 수익화하기 위한 방식으로 자체 스테이블코인을 발행했거나, 발행을 적극적으로 검토하고 있는 상황에서 — 기존 “자산별 1개 풀” 구조를 유지하는 것은 점점 더 부적절해졌습니다.
따라서 저희는 다중 자산 유동성 풀을 도입합니다:
하나의 풀이 경제적으로 동등한 여러 스테이블코인 수단 전반에서 발생하는 스왑 활동의 혜택을 누리는 구조입니다.
이 경우, USD 표시 스테이블코인이 현재뿐 아니라 가까운 미래에도 다른 어떤 FX-페그 스테이블코인 세그먼트보다 압도적으로 큰 비중을 차지하고 있는 만큼, 새로운 다중 자산 유동성 풀의 론칭을 “킹 달러”로 시작하는 것이 적절합니다.
스테이블코인 시장에서 미국의 지배력은 현실이며, 다른 관할권에서 도입된 규제 장벽은 전 세계 이용자들이 선택하는 스테이블코인으로서 USD의 시장 선도 지위를 더욱 강화했습니다.
시작 단계에서 BitcoinVN USD 유동성 풀은 다음 Tier로 분류된 USD 표시 스테이블코인을 통한 스왑 활동에서 발생하는 혜택을 누리게 됩니다:
또한, 기존 DAI 유동성 풀을 더 넓은 USD 유동성 풀로 통합할 계획입니다.
이 전환을 설명하는 별도의 공지가 이어질 예정입니다.
현재 DAI 유동성을 공급하고 계시더라도 걱정하실 필요는 없습니다. 컷오프 날짜에 도달하면 잔액이 자동으로 스테이킹된 USD로 전환됩니다.
다만, DAI만을 계속 스테이킹하고 싶고 다른 스테이블코인의 스왑 활동과 결합된 수익을 원하지 않으신다면, 컷오프 이전 언제든지 유동성을 출금하실 수 있습니다.
DAI 외에도, 시간이 지나면서 통합 스테이블코인 풀에 추가적인 Tier-1 분류 USD 스테이블코인을 포함할 계획입니다.
추가 상세 내용은 향후 공지에서 공유드리겠습니다.
Tier-1 분류 스테이블코인이란?
Tier-1로 분류된 스테이블코인은 BitcoinVN 리스크 관리팀이 정하는 내부 분류입니다.
해당 팀은 시장 상황과 발행사별 동향을 지속적으로 모니터링하며, 새로운 정보가 확보될 때마다 리스크 평가를 동적으로 조정할 수 있습니다.
따라서 BitcoinVN 리스크 관리팀은 시장 상황 또는 리스크 고려사항에 따라 필요하다고 판단될 경우, 사전 공지 없이 USD 통합 유동성 풀에 현재 포함되어 있거나 향후 추가될 어떤 스테이블코인이라도 재분류할 권리를 보유합니다.
또한 이러한 내부 분류는 특정 스테이블코인이나 발행사에 대한 지지로 해석되어서는 안 되며, 투자 조언도 아닙니다.
이용자는 특정 스테이블코인에 대한 어떠한 포지션 또는 익스포저를 취하기 전에, 독립적으로 자체 실사를 수행할 책임이 있습니다.
Tether(USDT) 스테이킹은 어떤가요?
USDT는 아시아에서 지배적인 스테이블코인이며 — 그리고 가까운 미래에도 그럴 가능성이 높습니다 — 대부분의 스테이블코인 잔액이 궁극적으로 참조하는 기준 USD 결제 자산 역할을 사실상 수행하고 있습니다.
이러한 이유로, 현재로서는 통합 구조의 일부이든 단독 풀이든 전용 USDT 유동성 풀을 적극적으로 제공할 필요가 없다고 보고 있습니다.
시간이 지나면서 이 평가는 달라질 수 있으나, 현재로서는 BitcoinVN 프레임워크 내에서 USDT 스테이블코인 유동성 풀을 도입할 계획이 없습니다.
USDC 스테이킹은 어떤가요?
USDC가 폭넓게 채택되었고 — 일부 지역(유럽)에서는 상대적 지배력까지 확보한 만큼 — 당분간은 전용 USDC 유동성 풀을 계속 운영할 예정입니다.
현재로서는 기존 USDC 유동성 풀을 통합 USD 유동성 풀로 편입할 계획이 없습니다.
다만, 향후 몇 달간의 성과 관찰 결과 및 시장 역학에 따라 이 입장은 재검토될 수 있습니다.
디페그(DePeg) 리스크는 어떤가요?
이전 구조에서는 기초 자산의 가격 또는 담보가 악화될 경우 그 부담은 전적으로 유동성 공급자가 떠안았습니다.
새로운 구조에서는 — 스테이블코인 풀이 FX 기준(USD)에 명시적으로 페깅되는 만큼 — 리스크 프레임워크가 달라집니다.
이 모델에서는 BitcoinVN이 페그 유지에 대한 책임을 집니다. USD 유동성 준비금이 디페그되거나 담보 손실이 발생한 스테이블코인에 배분된 경우, BitcoinVN은 그로 인해 발생한 부족분을 보전할 책임이 있습니다.
만약 BitcoinVN이 이러한 의무를 이행하지 못하고 — 그 격차가 흡수하기 어려울 정도로 커진다면(관련 풀 규모가 제한적이므로 가능성은 낮지만, 언급해야 하는 이론적 리스크입니다) — 유동성 공급자는 무담보 채권자로서의 익스포저에 노출될 수 있습니다.
그 결과:
- 고위험 스테이블코인은 포함되지 않습니다.
- 내부 리스크 관리 데스크가 결정한 Tier-1 분류 스테이블코인만 포함 자격이 있습니다.
향후 시장 수요가 정당화된다면 대체 상품을 검토할 수 있으나, 현재 프레임워크는 의도적으로 보수적으로 설계되었으며 발행사 리스크, 카운터파티 리스크, 디페그 리스크를 최소화하는 데 초점을 두고 있습니다.
BitcoinVN에서 스테이킹해야 할까요?
저희는 위탁받은 자산을 보호할 수 있는 역량에 대해 합리적인 수준의 자신감을 가지고 있으며 — 13년의 운영 트랙 레코드를 근거로 제시할 수 있습니다 — 그러나 이 기록이 앞으로도 계속될 것이라는 절대적 보장은 없습니다. 이 리스크는 반드시 고려되어야 합니다.
저희는 Lazarus Group과 같은 전문 위협 행위자의 적극적인 표적이 되고 있습니다. 그들은 한 번만 성공해도 심각한 피해를 초래할 수 있는 반면, 우리는 매번 성공해야 합니다.
이 문장이 불편하게 느껴진다면 — 좋습니다.
이는 BitcoinVN이든, 업계의 다른 어떤 플랫폼이든, 중앙화 서비스 제공자에게 프라이빗 키를 보관하는 것의 내재적 리스크를 상기시키기 위한 것입니다.
BitcoinVN(또는 다른 어떤 서비스 제공자)에 예치한 자금의 손실 가능성이 수면에 영향을 줄 정도라면, 저희는 재고를 강력히 권고하며 감당 가능한 범위의 리스크만 부담하시길 바랍니다.
내부 리스크 관리 프레임워크의 일환으로, 저희는 앞으로 엄격한 한도를 적용하여 유동성 풀로 유입되는 금액을 제한합니다. 저희는 즉시 스왑 서비스의 신속하고 안정적인 운영을 보장하는 데 필요한 수준을 초과하여, 고객 예치를 장부에 보유하려고 의도적으로 추구하지 않습니다.
BitcoinVN에 자금을 맡기는 것의 대안은 무엇인가요?
저희는 언제나 자기수탁(self-custody)을 권장합니다.
이 미션의 일환으로, BitcoinVN Shop의 동료들은 사용자가 자산을 완전히 통제할 수 있도록 필요한 도구를 제공합니다 — Trezor 및 Ledger와 같은 검증된 제조사의 하드웨어 월렛부터, 전용 스틸 플레이트와 같은 견고한 장기 seed phrase 백업 솔루션까지 포함됩니다.
이는 암호화폐를 본래 의도대로 사용할 수 있게 해줍니다:
키를 통제하는 사람이 코인을 통제합니다.
시작 과정에서 도움이 필요하시다면, BitcoinVN Consulting 팀이 지원해 드립니다. 수년간의 실전 사이버보안 경험을 바탕으로 “현장(in the trenches)”에서 (거래소 서비스를 운영한다는 것은 최전선에 있다는 뜻이며 — 저희의 전문성은 2차 콘텐츠 소비가 아니라 실제 운영을 통해 축적되었습니다), 여러분이 자기수탁 여정을 시작할 때 개인의 상황과 학습 단계에 적합한 설정으로 출발할 수 있도록 돕습니다.
추가 읽을거리:
