Phân tích cơ bản (Fundamental Analysis) là công cụ quan trọng để trader tiến hành xem xét và định giá một loại tiền điện tử/chứng khoán/doanh nghiệp trước khi họ tiến hành giao dịch. Vậy phân tích cơ bản Fundamental Analysis là gì? Cách thực hiện nó như thế nào?
Trong bài viết dưới đây, các chuyên gia đầu tư của BitcoinVN News sẽ giải đáp tường tận về khái niệm này một cách dễ hiểu nhất. Mời bạn tham khảo nhanh!
Phân tích cơ bản – Fundamental Analysis là gì?
Phân tích cơ bản – Fundamental Analysis (FA) là phương pháp đánh giá giá trị thực của một cổ phiếu/tiền điện tử thông qua việc xem xét các yếu tố kinh tế và tài chính liên quan. Giá trị thực này phản ánh tình hình tài chính của công ty và các điều kiện thị trường, kinh tế hiện tại.
- FA tìm cách xác định các yếu tố ngoại cảnh có thể ảnh hưởng ngay lập tức đến hiệu suất của một công ty hoặc dự án. Ví dụ như uy tín lãnh đạo của công ty và cách các nhà lãnh đạo đó đã thực hiện trong các dự án kinh doanh khác trong quá khứ.
- Phân tích FA cũng hiểu rõ hơn về thị trường đặc thù của ngành và tiềm năng tương lai của sản phẩm hoặc dịch vụ trong thị trường đó.
- Mục tiêu của FA là xác định xem tài sản đó có giá trị quá cao hay quá thấp so với giá thị trường để đưa ra quyết định mua/bán hợp lý.
Trong giao dịch trong ngày, trước tiên bạn sử dụng phân tích kỹ thuật TA (dựa vào lịch sử giá để dự đoán xu hướng ngắn hạn trong tương lai) nhằm xác định trạng thái của thị trường, thời điểm bắt đầu giao dịch và lúc thoát lệnh, sau đó sử dụng FA để điều chỉnh chiến lược của bạn dựa trên các sự kiện diễn ra theo lịch sự kiện kinh tế.
Còn trong giao dịch dài hạn, trước tiên xác định xu hướng với sự hỗ trợ của phân tích cơ bản FA và sau đó tìm kiếm điểm vào và thoát lệnh bằng cách sử dụng các công cụ phân tích kỹ thuật TA.
Trước giờ dù FA được sử dụng để định giá cổ phiếu, nhưng phân tích cơ bản có thể áp dụng cho gần như tất cả các loại tài sản, bao gồm cả tiền điện tử.
Cơ chế hoạt động của Fundamental Analysis là gì?
Phân tích cơ bản thường được thực hiện theo hướng từ vĩ mô đến vi mô để xác định các tài sản không được thị trường định giá chính xác.
Các nhà phân tích thường nghiên cứu theo thứ tự:
- Tình trạng chung của nền kinh tế
- Sức mạnh của ngành cụ thể
- Hiệu quả tài chính của công ty phát hành cổ phiếu/tiền điện tử
Điều này đảm bảo họ đạt được giá thị trường hợp lý cho cổ phiếu/tiền điện tử.
Fundamental Analysis lấy dữ liệu từ đâu để phân tích?
Phân tích cơ bản sử dụng dữ liệu tài chính công khai từ các báo cáo hàng quý và hàng năm như 10-Q hoặc 10-K để đánh giá giá trị đầu tư. Các báo cáo 8-K cũng cung cấp thông tin quan trọng khi các sự kiện đáng chú ý xảy ra. Công ty thường đăng báo cáo thường niên trên trang web của họ, nêu rõ các quyết định tài chính và kết quả đạt được trong năm.
Ví dụ, để đánh giá giá trị của trái phiếu, bạn có thể phân tích các yếu tố như lãi suất và tình hình kinh tế tổng quát. Sau đó, bạn sẽ xem xét thị trường trái phiếu và sử dụng dữ liệu tài chính từ các nhà phát hành tương tự. Cuối cùng, bạn sẽ phân tích dữ liệu tài chính từ công ty phát hành, bao gồm cả những thay đổi tiềm ẩn trong xếp hạng tín dụng của họ. Bạn cũng có thể đọc các báo cáo như 8-K, 10-Q, 10-K và báo cáo thường niên của công ty để hiểu rõ hơn về hoạt động của họ, mục tiêu hoặc các vấn đề khác.
Phân tích cơ bản sử dụng doanh thu, thu nhập, tăng trưởng tương lai, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, tỷ suất lợi nhuận và các dữ liệu khác của công ty để xác định giá trị nội tại và tiềm năng tăng trưởng trong tương lai của công ty.
Giá trị nội tại
Một giả định chính của phân tích cơ bản là giá hiện tại của cổ phiếu/tiền điện tử thường không phản ánh hoàn toàn giá trị thực của công ty so với dữ liệu tài chính công khai. Giả định thứ hai là giá trị từ dữ liệu cơ bản của công ty thường gần hơn với giá trị thực của cổ phiếu/tiền điện tử.
Giá trị nội tại có ý nghĩa khác nhau giữa định giá cổ phiếu và giao dịch quyền chọn. Định giá quyền chọn sử dụng một phép tính tiêu chuẩn cho giá trị nội tại, trong khi đối với cổ phiếu, nó có thể được tính theo nhiều cách khác nhau.
Ví dụ, nếu cổ phiếu của một công ty được giao dịch ở mức 20 đô la. Sau khi nghiên cứu, một nhà phân tích cho rằng nó nên đáng giá 24 đô la, trong khi một nhà phân tích khác cho rằng nó nên có giá trị 26 đô la.
Nhiều nhà đầu tư sẽ xem xét giá trị trung bình của các ước tính này, ước đoán giá trị nội tại của cổ phiếu có thể gần 25 đô la. Thông thường, họ muốn mua cổ phiếu ở giá thấp hơn so với các ước tính này. Điều này dẫn đến giả định rằng thị trường sẽ phản ánh các yếu tố cơ bản trong dài hạn, dù không ai biết chính xác thời gian dài hạn là bao lâu. Đây là cốt lõi của phân tích cơ bản: ước tính giá trị nội tại của công ty để tìm cơ hội mua với giá chiết khấu hoặc bán ra với giá cao hơn.
Phân tích cơ bản thường được sử dụng cho cổ phiếu, nhưng cũng hữu ích cho bất kỳ loại chứng khoán nào, từ trái phiếu đến sản phẩm phái sinh và tiền điện tử.
Sự khác nhau giữa phân tích kỹ thuật (TA) và phân tích cơ bản Fundamental Analysis là gì?
| Đặc điểm | Phân tích Cơ bản | Phân tích Kỹ thuật |
| Mục tiêu | Xác định giá trị nội tại của một chứng khoán/tiền điện tử | Dự báo xu hướng giá của một chứng khoán/tiền điện tử |
| Phương pháp | Phân tích các yếu tố tài chính và kinh tế của công ty | Phân tích dữ liệu lịch sử giá và khối lượng giao dịch |
| Dữ liệu sử dụng | Báo cáo tài chính, thông tin kinh tế vĩ mô | Biểu đồ giá, chỉ báo kỹ thuật |
| Khung thời gian | Dài hạn | Ngắn hạn và trung hạn |
| Ưu điểm | Có thể giúp xác định các cổ phiếu bị định giá thấp hoặc định giá cao | Có thể giúp xác định điểm vào và điểm thoát giao dịch tiềm năng |
| Nhược điểm | Có thể tốn nhiều thời gian và phức tạp | Có thể không chính xác và có thể dẫn đến giao dịch cảm tính |
| Ví dụ | Tính toán tỷ lệ P/E, ROE, ROA | Sử dụng các chỉ báo như MACD, RSI, Bollinger Bands |
Phân tích cơ bản định tính và định lượng
“Yếu tố cơ bản” có thể bao gồm bất kỳ yếu tố nào liên quan đến tình hình kinh tế của công ty, từ doanh thu và lợi nhuận đến thị phần và chất lượng quản lý. Các yếu tố này được chia thành hai loại: định lượng và định tính.
- Định tính: Thông tin về chất lượng, tiêu chuẩn hoặc bản chất, như chất lượng lãnh đạo, nhận diện thương hiệu, bằng sáng chế và công nghệ độc quyền.
- Định lượng: Thông tin có thể biểu thị bằng số, tỷ lệ hoặc công thức, như doanh thu, lợi nhuận, tài sản từ báo cáo tài chính.
Cả phân tích định lượng và định tính đều quan trọng và nhiều nhà phân tích kết hợp cả hai.
Phân tích cơ bản định tính
Các nhà phân tích luôn xem xét 4 yếu tố định tính quan trọng khi đánh giá một công ty:
Mô hình kinh doanh
Công ty kiếm tiền như thế nào? Ví dụ, một công ty bán gà rán có thể kiếm tiền chủ yếu từ phí nhượng quyền và bản quyền thương hiệu, thay vì chỉ từ việc bán sản phẩm.
Lợi thế cạnh tranh
Thành công lâu dài của công ty dựa vào lợi thế cạnh tranh bền vững, như thương hiệu mạnh của Coca-Cola hay sự thống trị của Microsoft trong hệ điều hành máy tính. Lợi thế này tạo ra một “hào chiến” ngăn cản đối thủ, giúp công ty tăng trưởng và sinh lời bền vững, mang lại lợi nhuận cho cổ đông trong nhiều thập kỷ.
Ban quản trị
Ban quản trị là yếu tố quan trọng vì ngay cả mô hình kinh doanh tốt nhất cũng có thể thất bại nếu lãnh đạo không thực hiện tốt. Nhà đầu tư có thể kiểm tra hồ sơ và thành tích của ban quản trị trên trang web công ty, xem họ đã thể hiện như thế nào trong các công việc trước đây và liệu họ có bán tháo cổ phiếu gần đây hay không.
Quản trị công ty
Quản trị công ty bao gồm các chính sách và quy định đảm bảo công ty hoạt động đạo đức, minh bạch và hiệu quả. Điều này bao gồm việc tôn trọng quyền lợi cổ đông và duy trì thông tin liên lạc rõ ràng, minh bạch. Nếu thông tin không rõ ràng, có thể là vì họ không muốn bạn hiểu.
Ngành
Ngành của công ty cũng là yếu tố quan trọng cần xem xét, bao gồm cơ sở khách hàng, thị phần, tăng trưởng toàn ngành, cạnh tranh, quy định và chu kỳ kinh doanh. Hiểu biết về cách thức hoạt động của ngành giúp nhà đầu tư có cái nhìn sâu sắc hơn về tình hình tài chính của công ty.
Phân tích cơ bản định lượng
Các nhà phân tích xem xét 4 yếu tố chính sau:
Báo cáo Tài chính
Báo cáo tài chính tiết lộ hiệu quả hoạt động tài chính của công ty và là cơ sở cho các quyết định đầu tư trong phân tích cơ bản. 3 báo cáo quan trọng nhất là báo cáo thu nhập, bảng cân đối kế toán và báo cáo lưu chuyển tiền tệ.
Bảng cân đối kế toán
Thể hiện tài sản, nợ phải trả và vốn chủ sở hữu của công ty tại một thời điểm nhất định. Công thức cân bằng là:
Tài sản = Nợ phải trả + Vốn chủ sở hữu
Tài sản bao gồm tiền mặt, hàng tồn kho, máy móc, nhà xưởng. Nợ phải trả là các khoản nợ và vốn chủ sở hữu là giá trị góp vốn và lợi nhuận giữ lại.
Báo cáo thu nhập
Đo lường hiệu quả hoạt động của công ty trong một khoảng thời gian cụ thể, trình bày doanh thu, chi phí và lợi nhuận.
Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Ghi lại dòng tiền vào và ra của công ty trong một khoảng thời gian, bao gồm:
- Tiền từ hoạt động đầu tư (CFI): Đầu tư vào tài sản và thu từ bán tài sản.
- Tiền từ hoạt động tài chính (CFF): Thanh toán hoặc nhận từ phát hành và vay vốn.
- Lưu chuyển tiền mặt hoạt động (OCF): Tiền từ hoạt động kinh doanh hàng ngày.
Báo cáo này quan trọng vì tiền mặt khó bị thao túng, cung cấp thước đo chính xác về hiệu quả hoạt động.
Phân tích cơ bản sử dụng các tỷ lệ tài chính từ báo cáo tài chính để đánh giá giá trị và triển vọng của công ty.
Ví dụ về Phân tích Cơ bản – Fundamental Analysis là gì?
Lấy Coca-Cola làm ví dụ. Để bắt đầu, nhà phân tích sẽ kiểm tra nền kinh tế bằng một số số liệu được công bố:
- Chỉ số giá tiêu dùng (dùng để đo lạm phát)
- Tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc dân
- Xuất khẩu/Nhập khẩu
- Chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI)
- Lãi suất
Sau đó, ngành và lĩnh vực được kiểm tra bằng số liệu từ các báo cáo và công ty cạnh tranh. Cuối cùng, nhà phân tích thu thập báo cáo từ Coca-Cola hoặc cơ sở dữ liệu hồ sơ Edgar của SEC, hoặc sử dụng dữ liệu từ CSIMarket để đánh giá tài sản, dòng thu nhập, nợ phải trả của Coca-Cola và so sánh với ngành đồ uống.
Dùng phân tích của CSIMarket, nhà phân tích so sánh tỷ lệ tăng trưởng của Coca-Cola với ngành để định giá công ty. Ví dụ, tính đến tháng 8 năm 2022, trong 12 tháng gần nhất (TTM), Coca-Cola có:
| Mục | Coca-Cola | Ngành | Lĩnh vực |
| Tăng trưởng Doanh thu Theo Năm (Y/Y) | 13.48% | 10.86% | 16.18% |
| P/E Ratio | 29.12 | 25.16 | 18.68 |
| Giá/Lưu chuyển tiền tệ tự do | 247.45 | 4.23 | 0.11 |
| Chỉ số thanh toán nhanh (TTM) | 0.16 | 0.24 | 0.2 |
| ROE (TTM) | 13.14% | 30.21% | 23.16% |
| ROA (TTM) | 11.5% | 8.69% | 7.91% |
| ROI (TTM) | 13.14% | 19.76% | 15.84% |
| Doanh thu trên một nhân viên (TTM) | 111.578 đô la | 55.015 đô la | 66.896 đô la |
Coca-Cola đã trải qua nhiều thời kỳ khó khăn, nhưng thời gian hoạt động và các điều kiện lịch sử của họ thường không được phản ánh trong phân tích số liệu.
Kết luận từ ví dụ của Cola-Cola
Nhà phân tích có thể kết hợp thương hiệu, tuổi đời và tăng trưởng cao hơn so với ngành, tỷ lệ P/E cao hơn mức trung bình và lợi nhuận đầu tư tốt.
Coca-Cola có nhiều nợ hơn vốn chủ sở hữu, nhưng cũng tạo ra lợi nhuận cao hơn khi sử dụng tài sản so với các đối thủ trong ngành. Mặc dù họ không có nhiều khả năng thanh khoản, họ có hơn 1 tỷ đô la tiền lưu ròng, giúp họ có nhiều khả năng xoay xở.
Một phép đo thú vị là lượng doanh thu mà mỗi nhân viên tạo ra. Nhân viên của Coca-Cola tạo ra doanh thu gấp đôi so với các công ty cùng ngành, có thể do họ đầu tư vào công nghệ mới hoặc có hệ thống hiệu quả hơn. Vì vậy việc đọc báo cáo công ty và các bản tin có thể cung cấp thông tin chi tiết về điều này.
Câu hỏi thường gặp về chủ đề “Fundamental Analysis là gì”
3 lớp của phân tích cơ bản gồm những gì?
Khi tiến hành phân tích, bạn bắt đầu với phân tích kinh tế, sau đó phân tích ngành và cuối cùng là phân tích công ty.
Phân tích cơ bản có quan trọng không?
Phân tích cơ bản quan trọng vì nó giúp đánh giá giá trị thị trường của một công ty và hiểu rõ hơn về hiệu suất tài chính của nó. Thay vì chỉ nhìn vào giá cổ phiếu/token và các chỉ số giao dịch, phân tích cơ bản tập trung vào hiệu quả tổng thể của công ty và tiềm năng tăng trưởng.
Mục đích của phân tích cơ bản Fundamental Analysis là gì?
Phân tích cơ bản sử dụng thông tin và báo cáo tài chính có sẵn công khai để xác định liệu một cổ phiếu/tiền điện tử và công ty phát hành có được thị trường định giá chính xác hay không.
Công cụ nào giúp phân tích cơ bản hiệu quả?
Các công cụ phân tích cơ bản bao gồm báo cáo tài chính, tỷ lệ từ báo cáo, bảng tính, biểu đồ, đồ họa, infographic, cũng như báo cáo từ các cơ quan chính phủ về ngành và nền kinh tế, và báo cáo thị trường.
Kết luận
Bằng cách nghiên cứu mọi yếu tố từ tình hình kinh tế tổng thể cho đến cách mà công ty được quản lý, phân tích cơ bản Fundamental Analysis giúp đưa ra các quyết định đầu tư thông minh. Điều này không chỉ giúp định giá chính xác cổ phiếu mà còn tạo ra cơ hội đầu tư hấp dẫn cho nhà đầu tư.
Nếu còn điều gì thắc mắc về bài viết Fundamental Analysis là gì? hoặc muốn cập nhật thông tin mới về các kỹ thuật phân tích và đầu tư, bạn có thể kết nối ngay với chúng tôi qua https://t.me/bitcoinvn_community.
Nguồn: Investopedia
