Mô hình Stock to Flow là gì? Tất tần tật những điều cần biết

Được công bố vào tháng 3/20219, mô hình dự đoán giá Bitcoin Stock to Flow nhanh chóng gây chú ý đối với các nhà đầu tư. Vậy cụ thể, Stock to Flow là gì? Mô hình này có thể giúp gì cho bạn trong việc đầu tư Bitcoin? Công thức tính Stock to Flow như thế nào? Đây là những gì bạn cần biết! 

Stock to Flow là gì?

Stock to Flow là một mô hình được sử dụng để dự đoán giá của một tài sản dựa trên sự khan hiếm của chúng. Mô hình này đo lường tỷ lệ giữa lượng tài sản hiện có (stock) và lượng tài sản được tạo ra mỗi năm (flow).

• Stock: Là tổng lượng tài sản hiện có. Đối với Bitcoin, stock là tổng số Bitcoin đã được khai thác. Stock sẽ tăng lên cho đến khi đạt đến giới hạn tối đa.
• Flow: Là lượng tài sản được tạo ra mỗi năm. Đối với Bitcoin, flow là lượng Bitcoin được khai thác mỗi năm. Flow có thể thay đổi theo thời gian, ví dụ: nó giảm đi một nửa sau mỗi sự kiện Halving Bitcoin.

Tỷ lệ Stock to Flow là gì?

Tỷ lệ này được sử dụng để đánh giá độ phong phú, dồi dào của một tài nguyên cụ thể. Công thức tính của nó như sau: 

Tỷ lệ Stock to Flow = Stock/Flow

Tỷ lệ S2P càng cao chứng tỏ tài sản càng trở nên khan hiếm. Và theo lý thuyết, giá trị của nó càng tăng.  

Ví dụ về vàng:

• Khoảng 187.000 tấn vàng đã được khai thác trong lịch sử – đây là stock của vàng.
• Hầu hết lượng vàng này vẫn tồn tại vì gần như không thể phá hủy nó.
• Khoảng 3.000 tấn vàng được khai thác mỗi năm (theo số liệu của Hội đồng Vàng Thế giới)

Vậy tỷ lệ Stock to Flow của vàng là:

187.000 / 3.000 = 62,3

Tỷ lệ đó có nghĩa là phải mất khoảng 62 năm mới có thể khai thác hết tổng lượng vàng hiện có trên thế giới. 

Ví dụ về Bitcoin: 

Tổng cung Bitcoin là 21 triệu, trong đó hơn 19,2 triệu đã được khai thác. Dự kiến ngày Bitcoin cuối cùng được tạo ra sẽ là vào năm 2140. Điều này khác biệt với các loại hàng hóa khác dựa trên ước tính khai thác và cung cấp không chính xác.

Thợ đào được thưởng 3,125 BTC mỗi khối. Với mỗi khối được khai thác trong 10 phút, điều đó tương đương với lưu lượng hàng năm là 191.250. Tỷ lệ Stock to Flow của Bitcoin hiện tại như sau:

19.171.050 / 191.250 = 116.7

Công thức tính giá Bitcoin theo mô hình Stock to Flow là gì?

Không có một công thức chính xác duy nhất để tính giá Bitcoin dựa trên mô hình S2F. Tuy nhiên, mô hình này thường được biểu diễn dưới dạng một đồ thị log-log, trong đó trục tung là giá Bitcoin và trục hoành là tỷ lệ S2F. Dựa trên dữ liệu lịch sử, người ta vẽ một đường xu hướng để dự đoán giá Bitcoin tương lai dựa trên các thay đổi trong tỷ lệ S2F.

Stock to Flow có phải là một mô hình tốt không?

Khả năng dự đoán của mô hình Stock to Flow cho Bitcoin đã chứng minh độ chính xác trong những năm qua. Khi giá Bitcoin tăng vọt trong đại dịch, mô hình này đã thu hút được nhiều sự chú ý trực tuyến nhờ vào độ chính xác trong quá khứ.

Tuy nhiên, đã có một sự khác biệt giữa giá Bitcoin và mô hình Stock to Flow vào năm 2011 và 2013, trước khi Bitcoin trở thành xu hướng đầu tư chính thức. Nhưng từ năm 2015 đến cuối năm 2021, mô hình này đã dự đoán chính xác giá Bitcoin.

Khi Bitcoin chạm mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 11 năm 2021, khoảng $69.000, mô hình vẫn đi đúng hướng. Nhưng sau đó thị trường tiền điện tử gặp khó khăn, làm giảm đà tăng trưởng giá của BTC và khiến giá tách khỏi đường dự đoán của mô hình Stock to Flow.

Một trong những nhược điểm chính của mô hình là không tính đến tính biến động và khả năng biến động giá của Bitcoin. Nhà đầu tư thường hoảng loạn trong những giai đoạn biến động mạnh, dẫn đến giá BTC giảm đáng kể.

Khi thị trường tiền điện tử hạ nhiệt, mô hình Stock to Flow đã không dự đoán chính xác giá Bitcoin. Mô hình đã dự đoán giá Bitcoin sẽ vượt qua $100.000 vào năm 2022, cao hơn đáng kể so với mức giá cao nhất của BTC trong năm đó.

Hạn chế của mô hình Bitcoin Stock to Flow 

Khi hiểu rõ Stock to Flow là gì, bạn sẽ nhận ra mô hình này có những hạn chế trong việc dự đoán giá Bitcoin, bởi vì:

• Mô hình quá đơn giản: Mô hình S2F chỉ xem xét hai yếu tố là stock và flow, trong khi giá Bitcoin còn chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố phức tạp khác.
• Tính dự đoán không hoàn hảo: Không có mô hình nào có thể dự đoán chính xác 100% giá Bitcoin trong tương lai.
• Tính biến động cao của thị trường tiền điện tử: Thị trường tiền điện tử rất dễ bị ảnh hưởng bởi tâm lý đám đông và các tin tức bất ngờ.

Ví dụ:

Năm 2020 và 2021, với sự xuất hiện của đại dịch Covid-19 và các biện pháp kích thích tài chính, đã tạo ra một môi trường tài chính không bình thường, khiến cho giá trị tài sản tăng mạnh. Sự kiện bất ngờ này cùng với các biến số khác như vàng và bạc có lịch sử giá trị lâu dài, đặt ra thách thức cho khả năng dự đoán của mô hình S2F. 

Dự báo giá của một tài sản chưa từng có tiền lệ trên thế giới là một nhiệm vụ rất khó khăn. Với giá Bitcoin hiện tại thấp hơn đáng kể so với dự đoán của mô hình, những người tin tưởng vào mô hình đang phải chịu những khoản lỗ nặng nề.

Các mô hình dự báo giá Bitcoin khác

Ngoài Stock to Flow, trên thế giới còn có rất nhiều mô hình dự đoán giá BTC như:

• Dự đoán giá dựa trên vốn hóa thị trường của vàng: Những người tin tưởng vào khả năng dự trữ giá trị của Bitcoin cho rằng: vốn hóa thị trường của vàng (khoảng 11,3 nghìn tỷ USD), được coi là hàng hóa chống lạm phát theo chu kỳ, có thể là một tiêu chuẩn tốt để so sánh với Bitcoin. Nếu Bitcoin có giá trị bằng vốn hóa thị trường của vàng hiện tại, thì mỗi đồng BTC sẽ có giá khoảng 540.000 USD.
• Lý thuyết sóng Elliott: Một số nhà đầu tư sử dụng phân tích kỹ thuật, điển hình là sóng Elliott để dự đoán giá Bitcoin. Phương pháp này giả định rằng có thể dựa trên tâm lý đám đông để dự đoán các chu kỳ tăng giá và giảm giá của thị trươnthị trường trải qua các chu kỳ tăng giá và giảm giá có thể dự đoán được dựa trên tâm lý đám đông.
• Chỉ số Fulcrum: Chỉ số Fulcrum là một mô hình được tạo ra bởi Greg Foss, một nhà đầu tư kỳ cựu trong thị trường tín dụng, nhằm mục đích dự đoán giá trị của Bitcoin. Mô hình này dựa trên ý tưởng rằng Bitcoin có thể được coi như một dạng bảo hiểm cho nợ chính phủ toàn cầu.
• Lý thuyết “Greater Fool”: Là một nguyên tắc trong tài chính cho rằng giá của một tài sản có thể bị định giá hơn giá trị thực của nó do nhà đầu tư tin rằng họ có thể bán nó cho một “kẻ ngốc hơn” với giá cao hơn.

Hỏi đáp nhanh về mô hình Stock to Flow

Ai là người tạo ra mô hình Stock to Flow?

PlanB được biết đến rộng rãi nhờ việc phổ biến và phát triển mô hình S2F cho Bitcoin. Ngoài ra, các dự đoán giá Bitcoin của PlanB thường rất táo bạo và đã thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu tư.

Có nên dùng S2P để dự đoán giá và đầu tư Bitcoin không?

Mô hình S2F chỉ là một công cụ hỗ trợ trong việc phân tích và dự đoán giá Bitcoin. Ngoài các chỉ số cố định, giá bitcoin còn phụ thuộc rất nhiều vào tâm lý thị trường và các sự kiện bất ngờ. Do đó, bạn không nên dựa hoàn toàn vào mô hình này để đưa ra quyết định đầu tư.

Kết luận

Hy vọng rằng bài viết này đã giúp bạn hiểu được Stock to Flow là gì. Đây không chỉ là một công cụ phân tích mà còn là một khía cạnh quan trọng để hiểu rõ sự phát triển và biến động của thị trường, đồng thời giúp nhà đầu tư đưa ra những quyết định thông minh và hiệu quả.

Nguồn: Forbes